在企业并购过程中,通常采用全资并购、控股式并购、参股式收购等多种方式。实务中,具体采用全资收购、控股式收购,还是参股式收购等并没有严格的规定,并购中双方敲定的出让/收购比例,一定是基于双方利益,满足双方意愿并在某种程度上达成妥协。(一)全资并购合资并购,即并购目标公司100%股权,将被并购方纳入自己的全资子公司,是并购初期最常见的方式。该方式的优点在于:①并购方拥有被目标公司股权、资产、存货等全部权利,可以完全合并报表。②有利于在最短时间内完成整合、融合,减少双方在经营理念、发展战略、竞争策略、经营行为等方面的碰撞与摩擦,提高了并购成功率。③新公司的决策、经营等完全由并购方主导。适用情况:需全面掌控目标公司、资金来源充足、无须原股东支持并购后的目标公司经营。(二)控股式并购控股式并购分为:100%控股式并购、绝对控股式并购、相对控股式并购三种形式。(1)100%控股式并购100%控股式并购,即全资并购。(2)绝对控股式并购绝对控股式并购,是指并购后,并购方拥有目标公司的股权比例达到51%及上,甚至到67%及以上,低于100%。具体持股比例的选择,主要取决于双方的意愿选择、拟投入的资金、对新企业的规划、确定的发展路径等因素。该方式的优点在于并购双方能较好地实现优势互补,有利于在较短时间内完成整合融合,实现被并购方的平稳过渡与持续发展。对被并购方来说,既保护了被并购方对股东或管理层对目标公司的感情与事业心,又能得到一定的回报。适用情况:持股比例51%及以上,希望利用目标公司原股东的某种资源或能力;让目标公司原股东留下一部分股权,一旦发生问题,可以拿来做“担保”等。持股比例67%及以上,希望对目标公司的掌控能力更强,并购方拥有单方决定修改章程、增资等特别决议事项的权利。(3)相对控股式并购相对控股式并购是指持股比例低于51%,但仍然能够对被并购公司进行控制。如对一些股权结构相对复杂、持股比例分散的被收购对象,收购30%以上股权就能控股,甚至对有些公司,持有10%以下股权也能实现相对控股。
《魏书·释老志》说,“道家之原,出于老子。”这里的“道家”,指的是道教。认为道教产生于老子,是一些古人的看法,也有一些道教徒将道教起源推到渺茫的天地之先时期。据现代学者研究,道教实际上产生于东汉中后期,当时政治、经济情况为道教的产生提供了必要的历史条件260。道教的产生不是偶然的,有一定的历史条件,有一个历史过程。总的看来,汉朝是中国古代历史上最具宗教氛围的朝代之一。今文经学和阴阳五行说结合,出现了有神学色彩的“天人感应”论,进一步演变成为谶纬迷信思潮。东汉中、后期开始,外戚与宦官争权,朝廷腐败黑暗,政治动荡不安,豪强地主大量兼并土地,扩张势力,社会矛盾加剧,人民生活困苦不堪。在各种社会矛盾尖锐时,朝廷不能帮助民众消除苦难,作为官方意识形态的儒学又不能解决民众的思想信仰问题,就一定会出现“宗教热”。蒙文通从儒学的异化言及道教产生的关系,说:“自儒者之说,始乱于仲舒,易革命为改制,易井田为限田,选天子之说废,而教太子之说隆,明堂议政之议隐,而诤臣讽谏之义张,学徒与考试相代兴,封建与守相相错杂,其蜕变固可考也。既乱于学官博士之术,再乱于佚经古文之说,章句训诂,秕尘极目,而大义晦、微言绝。于是李寻、甘忠可、夏贺良之徒,传《包元太平》之经,以帝王之不可与言,博士之未足共论,因讬其事于宗教,播其说于民间,忧患之思,可哀可惜。”261儒家经学在精神家园建设上的失效,为道教的产生提供了大的背景。统治者大力提倡神仙方术,追求长生不老,则助长了修道求仙的社会风气;在社会上,世俗的巫术、占卜、鬼神观念十分盛行。到汉末,汉中、巴蜀地区的张修、张鲁,宣传“五斗米道”,提倡互助、救济,河北张角的“太平道”也重视民间疾苦,为动荡不安的民众提供精神支持,民众乐于信从。十余年间,张角信徒达数十万,张修、张鲁则控制了汉中地区,形成独立王国。东汉时期印度佛教的传入和发展,对道教的产生也有刺激和促进作用。道教不是由某一位教主创立的,它的产生经历了一个历史过程。战国末期的方仙道,西汉末年的黄老道可以说是道教的胚胎。黄老道的方士,到东汉时已被称为道士,他们有“弟子”或“徒党”,还“署置官属”262,形成了一定的组织。早期的道书在西汉成帝时已经出现,齐人甘忠可造作《天官历包元太平经》12卷,宣称“汉家逢天地之大终,当更受命于天,天帝使真人赤精子,下教我此道”263,认为自己是真人,并且奉天帝之命传达天意,造作此书,这就使该书具有“秉承天意”的神圣性。至少在东汉顺帝时已经成书的《太平清领书》,又称《太平经》,共十部170卷。它提出了“气”聚合生成天、地、人、物的宇宙观,特别提出了“承负”说,认为善恶报应不仅应在自身,而且应在子孙,自己也要承负祖先善恶的报应,承负前五代,流及后五代,这就解释了行善而得恶,行恶而得善的问题。此外,它还提出了人人都可以长生久寿,成为神仙的理论和“守一”、“食气”、“胎息”等修炼方术,提出了建立“太平世道”的社会政治理想。另一部道书是汉代魏伯阳作的《周易参同契》,约6000余字,对以往养生、炼丹术作了总结和发展。它将“大易”、“黄老”、“炉火”三者结合在一起,沟通《周易》“气”论和道教炼丹内养的理论,强调炼丹和天地造化有联系,易道与丹道相通。它认为,万物的产生和变化,是阴阳交媾,相须不离,使精气得以舒发的结果。人们要求长生不死,就必须顺从阴阳变化,掌握乾坤六十四卦的运行规律,进行修炼,即所谓炼丹。以此为基础,它对内、外丹修炼方法作了讨论,对后来主外丹者、主内丹者有深远影响,被尊为“万古丹经王”。《四库全书总目》评价说:“后来言炉火者,皆以是书为鼻祖。”264东汉顺帝、桓帝时期,出现了早期道教的两个派别,即五斗米道和太平道。顺帝时,沛国(今江苏丰县)人张陵(34-156),在今四川“造作道书以惑百姓,从受道者出五斗米”,故名五斗米道,也称天师道。它尊奉老子为教主,以老子《五千文》为主要经典,其召神劾鬼、符箓禁咒等道术,直接继承了汉代方术。东汉灵帝时,钜鹿人张角(?-184)创立“太平道”,因尊奉《太平经》为主要经典而得名。张角以“跪拜首过,符水咒说”为人疗病,并借机传教,十余年间,教徒数十万,遍布青、徐、幽、冀、荆、扬、兖、豫八州。公元184年,发动黄巾起义,口号是“苍天已死,黄天当立,岁在甲子,天下大吉”,一时“八郡同时俱发”,天下响应,京师震动265。与此同时,五斗米道道徒巴郡张修,也在西部响应。随后,张陵的孙子张鲁在汉中建立政教合一的地方政权,对民众都“教以诚信不欺诈,有病自首其过”。建立“义舍”,“置义米肉,悬于义舍,行路者量腹取足;……犯法者,三原,然后乃行刑”266。汉献帝二十年(215),为曹操所灭。这两个教派各有自己的领袖、信徒、经典、组织、教戒以及传教地点,所以它们的出现,标志着道教正式形成267。道教产生时,大体分为两派。一派以烧炼金丹,追求长生成仙为主,可称为丹鼎派。东汉末年左慈为创始人,魏伯阳作的《周易参同契》是该派早期的经典;另一派则以“符水咒说”为主,吸收《老子》书中的部分社会政治思想,活动于下层群众中,可称为符箓派。五斗米道和太平道就是该派中两个最早产生的组织。
经营利润率又可称为主业利润率,是主业利润占营业收入的比值,反映上市公司经营活动的盈利情况。我们通过将主业利润率分解为毛利率和费用率,从而分析主业利润率的差距与变动原因。其中,毛利率受公司的产品竞争力和定价策略影响,费用率反映公司的销售研发决策及费用管理控制情况。上市公司在实际经营过程中会产生各种费用,不同类型的费用支出对企业的影响也不同。我们将费用率进一步拆解为销售费用、研发费用、管理费用和营业税,分析费用变动的具体原因。销售费用受公司销售策略的影响,销售费用率反映公司的销售能力与现有销售策略的效率,销售费用可以处于较高水平,但是应该保持相对稳定的水平,且需要有较高的毛利率做支撑。研发费用率受公司研发政策的影响,较高的研发费用率一般意味着公司对研发投入的重视,会被认为公司产品具有较高技术含量与产品竞争力,毛利率较高,但如果公司高研发费用率的同时毛利率水平较低,则可能是公司的研发效率低,或公司研发投向没有办法为公司带来自身的技术成长与优势。管理费用率则受公司的管理效率的影响,如果公司的管理费用率较高且有上升趋势,则可能是公司的管理效率出现问题。在海螺水泥案例中分析到,2019年公司的经营资产收益率(O-ROA)增长放缓且要低于上峰水泥的主要原因是:2019年公司的经营利润率有所下滑且低于上峰水泥,对于经营利润率下滑原因,我们通过将经营利润率分解为毛利率和费用率两个方面来分析。海螺水泥、上峰水泥、水泥制造行业在2015—2019年的利润结构如图8-32所示。图8-322015—2019年海螺水泥、上峰水泥、水泥制造行业利润结构海螺水泥、上峰水泥、水泥制造行业在2015—2019年的各费用率情况如图8-33所示。图8-332015—2019年海螺水泥、上峰水泥、水泥制造行业的各费用率首先,从毛利率端来看,海螺水泥在2019年之前毛利率还在稳步增加,2019年毛利率就有所下滑,且海螺水泥的毛利率在2017年以后要低于上峰水泥。其次,从费用率端来看,海螺水泥和上峰水泥的费用率都在逐年降低,且海螺水泥的费用率还要略低于上峰水泥。同时,海螺水泥在费用端,除研发费用有稍微的增长外,其他销售费用、管理费用和营业税都在逐年降低,除销售费用率略高于上峰水泥,其他费用基本上都要低于上峰水泥。由此可以得出,海螺水泥的经营利润率要低于上峰水泥且在2019年下滑的主要由于公司整体的毛利率水平有所下滑且低于上峰水泥,但因为海螺水泥的营业收入和毛利润还呈增长状态,公司的销售情况得以改善,此时毛利率水平的下降可能与公司的销售政策变化有关。
暖石本身是一个学习型平台,上面有各种知识付费的课程。每次有学员付费学习某个课程之后,就会进入一个对应的学习型社群。对暖石平台来说,这样的社群大大小小有数百个。但是这种以课程学习为目的组建的社群,往往都会有一个共同问题,就是随着课程的结束,这类社群的生命周期也进入衰退期,活跃度也会降到最低。因此,如何解决这个问题,有效延长用户的生命周期,就成了社群运营人必须要思考的问题。之后我们通过平时对各个社群的观察,发现在这些社群中,用户除了通过社群学习相关课程,还会存在着如信息互换、经验分享、人脉积累等需求。其中,不少用户还会渴望通过线下见面进一步促进彼此的关系。事实上,已经有不少付费学员通过暖石这个平台,开始尝试联系同城的小伙伴,组建自己的交流群。对于暖石平台来说,策划一场社群线下活动非常有必要。一方面是因为用户需求;另一方面通过线下活动,对于暖石所有的社群来说,都可以起到一个提升用户黏性的作用。通过线下成员的面基,可以进一步增加用户之间的链接,从而反哺线上社群,提升社群活跃度,最终实现有效延长用户生命周期的目的。对于暖石这个品牌来说,通过策划社群线下活动,可以佐证暖石的学员是遍布全国各地的,可以最大化地提升其品牌效应。
(1)思考一下,不参加某家具工厂的商务年会对自己有什么不利的影响。很多行业大品牌的大(面积大/销量大)经销商,有的工厂称之为VIP经销商,当工厂给你发出了参加商务年会的邀请的时候,在你通过前面的内容判断参加某工厂的商务年会无意义的时候,你要考虑不参加某品牌的商务年会有什么不利的影响,尤其是做多品牌多个专卖店的家具经销商。站在工厂的角度,作为工厂的VIP经销商,当工厂邀请参会时你没有参会,也没有客观的、正当的理由时,工厂的领导(尤其是直属管辖你的领导)就会感觉你没有把他的品牌放在心上,明年他也可能对你的帮扶不会放在心上。有时候,经销商参加商会年会是为了向工厂和管辖你的领导表态,参会不参会直接决定了工厂对你的判断。作为VIP经销商,不参加工厂的商务年会要考虑对自己有没有不利的影响。有的大经销商没有收到工厂的参加商务年会的邀请,你就要重新考虑自己在工厂心目中的位置了。 (2)参加商务年会是凑热闹吗?非也非也。每一个有思路、有理念的经销商参加工厂组织的商务年会都要带着特定的目的去,凑热闹的心态参会是对自己极大的不负责任。有的人说,我的目的就是去玩。也许你的目的真的是这样,但是在这里我劝告你千万不要怀着这样的目的去参加工厂的商务年会。工厂花钱请你去玩去了吗?这是工厂的目的吗?既然不是工厂的目的,那么你就是一个不受欢迎的人。你今年怀着这样的目的去,估计你明年就没有这样的机会了! (3)参加工厂商务年会要做什么功课呢?第一,统计出所经销该品牌的年度销售明细,最好将该品牌每款产品的月、年度销量和销售额全部统计出来,以便判断每款产品的走势。在商务年会期间,工厂通常会发布新品或去工厂的展厅参观。做好这项工作有利于在商务年会期间直接决定淘汰、保留、上新品等产品调整行为,不至于凭感觉做事。第二,在商务年会上,通常工厂会对当年产品的销售走势做一个统计和分析,要判断自己所经销的产品与工厂明年的产品规划是否冲突,以便及时做出调整,避免不必要的损失,犯方向性的错误。经常听到经销商这样说:“王老师,这款产品我这里卖得特别好,是销售第一名,但是工厂不生产了。”这就是不了解工厂的产品规划造成的,工厂不会只为你一个经销商保留一款产品,除非你的销量超大,大到能为你开一条生产线。第三,梳理自己经营中出现的各种问题,在商务会议期间,认真听取成功经销商的经验分享。通常情况下,工厂的商务年会都会选出优秀的经销商给予表彰且进行经验分享,在这个时候,你就要认真倾听成功经销商是如何做的,学习人家成功的策略、方法、模式。必要时私下找到他,当面请教。成功最快的方式就是倾听成功先人的成功之路。这是参加工厂商务年会时,被很多经销商忽视的环节。第四,制定所经销该品牌明年发展的具体规划,寻求工厂切实可行的帮扶。有思路的家具经销都会在参加商务年会前,将所经营品牌明年的规划做好,在商务年会期间,跟工厂的相关领导进行充分的沟通,寻求工厂的帮助。有的综合实力较强的经销商,会拿出该品牌明年具体的运作实施方案,这是家具工厂最希望看到的。当工厂还没有将明年的“资源”在经销商客户中进行分配的时候,能够提出具体运作方案的经销商往往是最大的受益者,同时也为明年的品牌运作赢得了宝贵的时间。在其他经销商还在做规划时,优秀的经销商已经开始实施了。这就是优秀经销商参加商务年会时必须要做的一件事,作为经销商,现在知道为什么其他经销商能成为工厂销量的前十名了吧?
学者研究表明,组成第一印象的三个要素分别是语言7%、语调38%、仪表视觉55%。第一次见面,别人不知道你读了多少书,也不知道你的为人怎么样,唯有通过仪表给你第一印象分。男士:(1)头发整洁。不留长发和卷发、不剃光头,没有头皮屑。(2)鬓角不超过耳朵的长度。(3)除非掩饰一些面部缺陷,否则不要留胡子。(4)口腔和牙齿清新无异味,清洁无异物。(5)如果随身携带资料或样品,尽可能使用公文包,不要提塑料袋或纸袋。(6)西装与衬衣、领带及鞋子穿着搭配恰当。(7)视具体情况选择正装或便装。以前,一直主张零售代表在与客户交流中尽可能着正装,但现在这种习惯也发生了变化,比如,对一些熟悉的客户,穿便装有时会得到更好的结果,能给客户带来轻松的感觉,但要选择款式好、质地好、适合自己气质和外形的便装。女士:(1)发型庄重、梳理整齐,长发可用发卡或盘发。(2)可化淡妆,面带微笑。(3)着正规服装,大方得体。(4)指甲不宜过长,涂指甲油时须使用自然色。(5)裙子长度适宜。(6)穿肤色丝袜,无洞。(7)鞋子光亮清洁小知识(1)可随身携带口香糖、漱口水或茶水,以便及时清除口中异味,保持口气清新,尤其是有吸烟习惯的零售代表。不建议在工作时间吃容易有异味、易残留的食物,比如,大蒜、辣椒、韭菜等,吃饭后要及时检查口腔卫生。(2)夏天天气热,易出汗,零售代表务必随身携带面巾、湿巾或纸巾将汗水、油腻、灰尘,特别是眼角处擦拭干净。(3)冬天空气干燥,嘴唇容易皲裂出血,面部皮肤脱皮,零售代表可随身携带唇膏、护手霜和润肤露。注意用量适度,不要过多。(4)鞋子上的灰尘要及时处理,不要“风尘仆仆”地拜访客户。 
(1)制造业“双创”培育工程。1)大企业“双创”平台:依托重点行业优势企业,在研发创新、协同制造、产品全生命周期管理等领域开展“双创”平台建设及应用推广。2)公共服务平台:支持基础电信企业、大型互联网企业联合共建资源开放、数据共享、创业孵化、在线测试、创业咨询等服务平台,为中小企业及个人开发者开展制造领域创新提供普惠服务。3)众创空间:推动有条件的国家新型工业化产业示范基地和产业集聚区结合国家战略布局,以及产业发展实际与众创、众包、众扶、众筹等服务资源对接,建设各具特色、虚实结合的众创空间。4)国家制造业创新中心:建设若干国家制造业创新中心,提供虚拟在线、敏捷高效、按需供给的专业化服务。(2)制造业与互联网融合发展工程。1)工业云平台:选择有条件的地区、行业、企业,建设多功能、集成化的工业云平台,开展工业云服务创新应用,培育社会化、共享化、网络化服务新模式。2)大数据平台:聚焦能源精细化管理、供应链金融服务、产品全生命周期质量管理等,开展大数据智能分析平台、开放服务平台等建设及应用,发展大数据智能服务新模式。3)大企业集采销平台:推动具有行业知名度的大企业开放集采集销平台,实现与供应链上下游企业间的互联互通,发现供需精准对接服务。4)综合性电子商务平台:建设行业性和综合性电子商务平台,支持平台服务向多元化方向延伸,建立和完善工业电子商务运行形势监测分析体系。(3)系统解决方案能力提升工程。1)信息物理系统基础研究:研制信息物理系统(CPS)综合标准体系;建设CPS开发工具、知识库、组件库等通用平台;建设CPS测试验证平台和综合验证实验床。2)精益研发:以船舶、机械、汽车等行业为重点,研制精益研发解决方案,建立研发与制造一体化平台,推广虚拟环境中的系统研发设计和验证服务。3)智能工厂:聚焦石化化工、钢铁、有色、建材、航空、汽车、船舶、家电等行业,研制智能工厂解决方案,完善企业智能化生产体系。4)供应链系统管控:针对装备、消费品等行业,研制供应链协同管控解决方案,为企业构建系统化、柔性化、智能化供应链体系提供支撑。(4)企业管理能力提升工程。两化融合管理体系贯标与两化融合发展数据地图:1)分行业、分领域开展两化融合管理体系贯标示范,总结提炼贯标成果和经验,鼓励和推动各地开展省市级贯标试点示范工作,组织开展各类宣贯和培训活动。2)推动企业以管理体系贯标为牵引实现管理模式创新和管理现代化水平提升,培育和提升精益管理、大规模个性化定制、供应链协同、市场快速响应、精准营销等核心竞争能力。3)培育壮大贯标评定的市场服务队伍,推动完成贯标企业开展评定。4)健全两化融合评估体系,依托中国两化融合服务平台建设两化融合大数据平台,每年推动各省级单位组织辖区内企业开展周期性两化融合自评估、自诊断与自对标。(5)核心技术研发和产业化工程。1)装备和产品智能化:围绕重大装备和产品智能化需求,搭建技术联合攻关平台,支持自动控制和智能感知设备及系统、核心芯片技术,以及新型显示系统的研发和产业化。2)基础设施体系:重点扶持安全可控的工业基础软硬件、高端行业应用软件、嵌入式系统、新型工业APP应用平台、工业互联网网络设备、工控安全防护产品发展;支持企业探索工业互联网应用创新,开展工厂内外网络技术及互联互通、无线工厂、标识解析、Ipv6等方面的应用示范。3)信息技术服务标准:支持信息技术服务在个性化定制、产品全生命周期管理、网络精准营销和在线支持等领域的应用。(6)工业信息安全保障工程。1)搭建智能产品及装备信息安全测评平台:提升智能装备、产品应用安全水平和智能工厂信息安全保障能力。2)工业信息安全产品应用推广:提升工业行业信息安全防护能力。3)工业信息安全应急和攻防演练试点:提升工业领域信息系统安全漏洞可发现和风险可防范能力。4)工业云、工业大数据信息安全检测和预警平台:防范工业领域信息系统的高级可持续威胁。