（一）杜邦分析法的基本原理与构成要素

杜邦分析法由杜邦公司发明，目的是提高企业盈利水平，核心指标是净资产收益率（股东回报率），即净利润除以净资产（股东投入）。该指标可分解为资产净利率乘以权益乘数，资产净利率又可分为销售净利率、资产周转率和权益乘数。

（二）销售净利率对企业盈利的影响机制

销售净利率是利润除以销售收入，销售净利率越高，企业盈利情况越好，符合商业直觉，直接反映企业在销售环节的盈利能力。

（三）资产周转率的作用与商业案例解析

资产周转率是净利润除以资产总额，反映企业资产的利用效率。如餐馆的翻台率，在利润率不变的情况下，资产周转率越高，相同时间和资产规模下赚钱越多。沃尔玛凭借高资产周转率，虽利润率不高仍能盈利丰厚。

（四）权益乘数的杠杆效应与风险考量

权益乘数取决于企业杠杆水平，即负债与股东投入的比例。若企业息税前利润能覆盖利息支出，负债越多（权益乘数越大），越能放大盈利；反之则会降低盈利水平，甚至加速企业危机。

（五）杜邦分析法的实际应用与管理启示

1. 实际应用中，可将企业财务报表导入基于杜邦分析的 Excel 表，快速计算相关指标，与自身及同行比较，明确企业在竞争中的位置。
2. 管理启示：财务管理的目标是股东利润最大化，杜邦分析法等工具及成本分类等方法，都是为实现这一目标服务，能使股东利润最大化的管理者才是好的管理者。